S&P degrada perspectiva de Honduras

Standard & Poor’s degradó la perspectiva crediticia de Honduras a negativa, aumentando los riesgos de financiamiento y evidenciando problemas económicos estructurales en el país.

Honduras.- La agencia calificadora Standard & Poor’s (S&P) degradó la perspectiva crediticia de Honduras de estable a negativa.

Aunque mantuvo la calificación soberana en BB-/B.

Esta decisión se basa en la disminución de la flexibilidad monetaria del gobierno, un factor que podría impactar negativamente en la economía nacional.

Una imagen vale más que mil palabras -el reporte de S&P revela la mala política monetaria que tiene el país pic.twitter.com/5Ej0jK3ER3

— Roberto Lagos (@roberto_lagos_m) September 21, 2024

El anuncio, emitido el 20 de septiembre de 2024, pone en el foco las debilidades estructurales del país y los retos fiscales que enfrenta.

El economista Roberto Lagos, explicó que la revisión a la baja se debe, en gran parte, a problemas como la reducción de las reservas internacionales.

Así como la contracción del crédito y las pérdidas continuas de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE), que alcanzan el 38 %.

Según Lagos, estos factores han exacerbado las dificultades financieras del país, y de no corregirse, podrían trasladarse al ámbito fiscal, debilitando aún más la economía hondureña.

Impacto en la economía y el financiamiento

Uno de los puntos más preocupantes de la degradación de la perspectiva es el impacto en el costo del financiamiento.

Según Lagos, este cambio hará más costosa la emisión de deuda soberana, algo que el gobierno tenía previsto realizar en los próximos meses.

Las tasas de interés más altas aumentarán las presiones sobre las finanzas públicas, especialmente en un entorno de alto endeudamiento y limitadas opciones de financiamiento externo.

El informe de S&P también hace hincapié en la falta de independencia del Banco Central de Honduras.

Subrayando que la dominancia fiscal —es decir, la influencia del gobierno sobre las decisiones del banco central— ha erosionado la capacidad de aplicar políticas monetarias efectivas.

Esta situación ha contribuido a mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) fija durante más de dos años, antes de un reciente aumento de 100 puntos básicos, lo que muestra una falta de agilidad en la respuesta económica.

Revisión por el FMI y posibles soluciones

Una de las posibles vías para mejorar la situación económica, según el economista, sería lograr una revisión positiva por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), cuya misión visitará Honduras en octubre de 2024.

Lagos expresó su sorpresa ante el hecho de que S&P decidiera degradar la perspectiva pese a la inminente evaluación del FMI, sugiriendo que la visita podría ofrecer una oportunidad para corregir el rumbo.

El informe de S&P no descarta una mejora de la calificación en el mediano plazo si el país demuestra avances en sus políticas monetarias y cambiarias.

Específicamente, la agencia indicó que la implementación de reformas estructurales, que fortalezcan las finanzas públicas y generen un crecimiento sostenido del Producto Interno Bruto (PIB), podría revertir la degradación.

Esto incluiría, entre otras medidas, abordar las deficiencias del sector energético y aumentar la competitividad de la economía hondureña.

Desafíos estructurales y posibles caminos de mejora

La economía de Honduras ha enfrentado una serie de desafíos en los últimos años, incluyendo la caída tanto de las importaciones como de las exportaciones, así como una pérdida de competitividad en los mercados internacionales.

Estos factores, sumados a los problemas en el sector energético, representan barreras significativas para el desarrollo económico a largo plazo.

Sin embargo, S&P señaló que, si en los próximos seis a 12 meses se observan progresos en las políticas de tipo de cambio y en la atracción de financiamiento externo, la perspectiva podría volver a estabilizarse.

Para que esto suceda, es esencial que el gobierno hondureño logre consolidar reformas exitosas, particularmente en el área de la política monetaria y fiscal.

Lo que podría reducir los riesgos para la deuda soberana y mejorar las condiciones de financiamiento.

La degradación de la perspectiva crediticia de Honduras por parte de S&P refleja los profundos desafíos que enfrenta el país en términos de política monetaria, fiscal y estructural.

Si bien existen oportunidades para revertir esta situación, especialmente con la revisión del FMI y la posible implementación de reformas, el gobierno deberá actuar con rapidez y precisión para evitar un mayor deterioro económico.